É o momento de investir em incorporadoras? É isso que Henrique Florentino te conta no vídeo de hoje.
No comparativo IMOB (Índice Imobiliário) x IBOV (Ibovespa), vemos que nos últimos seis meses o primeiro avançou 4,9% e o segundo, 24%. Já em 2021 o IMOB recua 6%, enquanto o IBOV sobe 0,5%.
E o que está gerando essa pressão no mercado imobiliário? Existem dois motivos principais:
Preocupação com a inflação. Nos últimos 12 meses o IGPM sobe, acumulado, cerca de 31%, um impacto direto do Índice Nacional de Construção Civil que sobre 12,22%. O que isso mede? A inflação de custos no setor, que pode comprimir as margens ou levas à necessidade de aumento de preços, o que gera uma queda na quantidade demandada.
O segundo ponto é a expectativa de juros. Hoje a Selic se encontra em 2,75% ao ano, com expectativa de fechar 2021 em 5,25%, de acordo com o relatório Focus, divulgado pelo Banco Central.
Como o setor é de ciclo longo, os juros longos afetam mais do que os de curto prazo. Como a curva de juros está muito empinada, as ações do setor acabam sofrendo.
Contudo, existem tópicos positivos a serem olhados:
– Juros de crédito imobiliário ainda estão estáveis, com sinalização de continuar assim até o final do ano;
– Grandes brancos tem entrado na competição, uma vez que o setor é um dos poucos que ainda não está sendo atacado pelas fintechs;
– Deficit habitacional no país;
– Valuation.
Dois pontos que merecem atenção: com uma oscilação de 1% para baixo ou para cima na taxa de juros de crédito imobiliário, cerca de um milhão de famílias são afetadas. Embora estejamos em um momento de Selic alta, com o crédito imobiliário estável, em termos históricos as taxas de juros ainda estão baixas levando à um aquecimento do setor.
Com relação ao valuation médio, quando olhamos o preço sobre o valor patrimonial das ações do IMOB em fevereiro de 2020, encontramos o valor 1,96%. Hoje a porcentagem [e 1,33%. Além disso, tivemos 7 IPOs em 2020, levando a uma maior distribuição de recursos.
Outro detalhe a ser observado é que as expectarias, de acordo com as próprias companhias do setor, são muito boas. O mercado se encontra um pouco descolado do cenário.
E o que estamos vendo de interessante no setor? CYRE3 (que engloba 3 outras empresas de capital aberto), DIRR11 e TCSA3, para quem quer uma pimentinha no portfólio.
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FONTE
Duração do vídeo: 00:05:41
